Finanzlage der KION Group
Liquiditätsanalyse
In den ersten neun Monaten 2025 wurde ein Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit in Höhe von 676,9 Mio. € (Vorjahr: 695,4 Mio. €) erzielt. Neben dem operativen Ergebnis zahlte insbesondere der deutliche Abbau des Net Working Capital positiv auf den Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit ein. Auszahlungsseitig schlugen unter anderem die an die Mitarbeiter ausgezahlten variablen Vergütungen, im Vorjahresvergleich niedrigere Ertragsteuerzahlungen sowie die aufgrund einer Sonderdotierung gestiegenen Zahlungen aus Pensionsverpflichtungen zu Buche. Die im Berichtszeitraum erfassten Aufwendungen für die Umsetzung des Effizienzprogramms waren dagegen überwiegend noch nicht zahlungswirksam.
Die Mittelabflüsse aus der Investitionstätigkeit erhöhten sich in den ersten drei Quartalen 2025 auf –284,1 Mio. € (Vorjahr: –264,1 Mio. €). Die darin enthaltenen Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte betrugen –264,2 Mio. € (Vorjahr: –289,0 Mio. €), wovon –98,6 Mio. € (Vorjahr: –92,7 Mio. €) auf aktivierte Entwicklungskosten entfielen. Die im Berichtszeitraum getätigten Auszahlungen für Akquisitionen in Höhe von –29,4 Mio. € (Vorjahr: –3,0 Mio. €) betrafen hauptsächlich den Erwerb eines australischen Geschäftsbetriebs für Flurförderzeuge sowie nachträgliche Kaufpreiszahlungen für Unternehmenserwerbe aus dem Vorjahr.
Der Free Cashflow als Summe aus dem Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit und der Investitionstätigkeit belief sich nach den ersten drei Berichtsquartalen auf 392,8 Mio. € (Vorjahr: 431,3 Mio. €).
Der Mittelabfluss aus der Finanzierungstätigkeit stieg im Berichtszeitraum auf –825,6 Mio. € (Vorjahr: –345,5 Mio. €) und umfasste insbesondere die im September 2025 fällige Rückzahlung der ersten im Rahmen des EMTN-Programms begebenen Unternehmensanleihe in Höhe von 500,0 Mio. €. Zudem umfasste der Mittelabfluss insbesondere höhere Zins- und Tilgungsanteile aus dem Beschaffungsleasing von insgesamt –163,5 Mio. € (Vorjahr: –126,2 Mio. €) sowie die gestiegene Dividendenzahlung an die Aktionäre der KION GROUP AG in Höhe von –107,5 Mio. € (Vorjahr: –91,8 Mio. €).
Der Bestand an flüssigen Mitteln verringerte sich zum Ende des dritten Quartals 2025 auf 342,5 Mio. € (Ende 2024: 787,0 Mio. €).
Unter Berücksichtigung der frei verfügbaren, zum Berichtsstichtag in Gänze ungenutzten Kreditlinie in Höhe von 1.385,7 Mio. € (Ende 2024: 1.385,7 Mio. €) standen der KION Group zum 30. September 2025 frei verfügbare liquide Mittel in einer Gesamthöhe von 1.727,5 Mio. € (Ende 2024: 2.172,2 Mio. €) zur Verfügung.
in Mio. € |
Q3 |
Q3 |
Verän- |
Q1 – Q3 |
Q1 – Q3 |
Verän- |
||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
EBIT |
177,7 |
193,7 |
–8,2 % |
325,0 |
565,9 |
–42,6 % |
||
+ Abschreibungen1 auf langfristige Vermögenswerte (ohne Leasing- und Mietvermögen) |
152,6 |
129,3 |
17,9 % |
417,2 |
399,6 |
4,4 % |
||
+ Netto-Veränderungen aus dem Leasinggeschäft (inkl. Abschreibungen1 und Auflösungen von passiven |
–30,4 |
–5,9 |
< –100 % |
–66,8 |
–32,9 |
< –100 % |
||
+ Netto-Veränderungen aus dem Kurzfristmietgeschäft (inkl. Abschreibungen1) |
–9,0 |
–0,1 |
< –100 % |
–15,9 |
5,5 |
< –100 % |
||
+ Veränderungen Net Working Capital |
63,9 |
50,8 |
25,7 % |
109,9 |
28,6 |
> 100 % |
||
+ Gezahlte Ertragsteuern |
–47,4 |
–83,9 |
43,5 % |
–187,4 |
–237,4 |
21,1 % |
||
+ Veränderungen sonstige Rückstellungen |
–69,3 |
3,5 |
< –100 % |
146,1 |
13,0 |
> 100 % |
||
+ Sonstige |
95,6 |
41,3 |
> 100 % |
–51,3 |
–46,8 |
–9,4 % |
||
= Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit |
333,6 |
328,8 |
1,5 % |
676,9 |
695,4 |
–2,7 % |
||
+ Cashflow aus der Investitionstätigkeit |
–102,7 |
–99,7 |
–3,0 % |
–284,1 |
–264,1 |
–7,6 % |
||
davon Auszahlungen für aktivierte Entwicklungskosten |
–32,4 |
–34,3 |
5,7 % |
–98,6 |
–92,7 |
–6,4 % |
||
davon Auszahlungen aus dem Zugang von sonstigen langfristigen Vermögenswerten |
–58,6 |
–72,0 |
18,5 % |
–165,6 |
–196,3 |
15,7 % |
||
davon aus Akquisitionen |
–18,3 |
–2,2 |
< –100 % |
–29,4 |
–3,0 |
< –100 % |
||
davon aus der Veräußerung von Tochterunternehmen/sonstigen Geschäftseinheiten |
– |
– |
– |
– |
10,3 |
–100,0 % |
||
davon aus sonstiger Investitionstätigkeit |
6,7 |
8,9 |
–24,5 % |
9,5 |
17,7 |
–46,1 % |
||
= Free Cashflow |
230,9 |
229,1 |
0,8 % |
392,8 |
431,3 |
–8,9 % |
||
+ Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit |
–507,5 |
–104,5 |
< –100 % |
–825,6 |
–345,5 |
< –100 % |
||
+ Währungseinflüsse flüssige Mittel |
–0,4 |
–0,6 |
39,4 % |
–11,8 |
–2,1 |
< –100 % |
||
= Nettoveränderung der flüssigen Mittel |
–277,0 |
123,9 |
< –100 % |
–444,6 |
83,7 |
< –100 % |
||
|
||||||||
Kapitalstrukturanalyse
Die Netto-Finanzschulden (lang- und kurzfristige Finanzverbindlichkeiten abzüglich flüssiger Mittel) betrugen zum Quartalsstichtag 818,4 Mio. € (Ende 2024: 913,2 Mio. €). Dies entsprach dem 0,4-Fachen (Ende 2024: 0,5-Faches) des EBITDA bereinigt auf annualisierter Basis. Zur Überleitung auf die industriellen operativen Netto-Finanzschulden (INOD) zum 30. September 2025 in Höhe von 2.353,6 Mio. € (Ende 2024: 2.497,5 Mio. €) werden zu den Netto-Finanzschulden die Verbindlichkeiten aus dem Kurzfristmietgeschäft in Höhe von 778,8 Mio. € (Ende 2024: 814,1 Mio. €) sowie die Verbindlichkeiten aus Beschaffungsleasing in Höhe von 756,4 Mio. € (Ende 2024: 770,1 Mio. €) hinzugerechnet. Der Verschuldungsgrad auf Basis der industriellen operativen Netto-Finanzschulden (INOD) betrug das 1,2-Fache (Ende 2024: 1,3-Faches) des EBITDA bereinigt auf annualisierter Basis.
in Mio. € |
30.09.2025 |
31.12.2024 |
Veränderung |
||
|---|---|---|---|---|---|
Schuldscheindarlehen |
449,8 |
528,5 |
–14,9 % |
||
Anleihen |
496,6 |
995,2 |
–50,1 % |
||
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |
125,9 |
146,9 |
–14,3 % |
||
Sonstige Finanzverbindlichkeiten |
88,5 |
29,6 |
> 100 % |
||
Finanzverbindlichkeiten |
1.160,9 |
1.700,3 |
–31,7 % |
||
Abzüglich flüssiger Mittel |
–342,5 |
–787,0 |
56,5 % |
||
Netto-Finanzschulden |
818,4 |
913,2 |
–10,4 % |
||
Verbindlichkeiten aus dem Kurzfristmietgeschäft |
778,8 |
814,1 |
–4,3 % |
||
Verbindlichkeiten aus Beschaffungsleasing |
756,4 |
770,1 |
–1,8 % |
||
Industrielle operative Netto-Finanzschulden (INOD) |
2.353,6 |
2.497,5 |
–5,8 % |
||
Nettoverpflichtung aus leistungsorientierten Pensionsplänen |
537,6 |
666,9 |
–19,4 % |
||
Industrielle Netto-Finanzschulden (IND) |
2.891,2 |
3.164,4 |
–8,6 % |
||
|
|
|
|
||
EBITDA bereinigt1 für die letzten zwölf Monate |
1.898,1 |
1.945,0 |
–2,4 % |
||
|
|
|
|
||
Verschuldungsgrad auf Basis Netto-Finanzschulden |
0,4 |
0,5 |
– |
||
Verschuldungsgrad auf Basis INOD |
1,2 |
1,3 |
– |
||
Verschuldungsgrad auf Basis IND |
1,5 |
1,6 |
– |
||
|
|||||
Das Konzern-Eigenkapital verminderte sich zum 30. September 2025 auf 6.033,7 Mio. € (Ende 2024: 6.207,1 Mio. €). Ausschlaggebend für den Rückgang des Eigenkapitals waren erfolgsneutrale Effekte aus der Fremdwährungsumrechnung in Höhe von –319,3 Mio. € sowie die im zweiten Quartal geleistete Dividendenausschüttung der KION GROUP AG in Höhe von 107,5 Mio. €. Teilweise kompensiert wurde dies durch das im Berichtszeitraum erwirtschaftete Konzernergebnis in Höhe von 167,1 Mio. € sowie die versicherungsmathematischen Gewinne und Verluste im Rahmen der Pensionsbewertung in Höhe von 58,0 Mio. € (nach latenten Steuern). Zum 30. September 2025 lag die Eigenkapitalquote, bedingt durch die gesunkene Bilanzsumme, mit 33,2 Prozent moderat über dem Jahresende 2024 (33,0 Prozent).